3 月 17 日晚间，小牛电动（NASDAQ: NIU）公布了 2024 年全年考中四季度财报。

财报默契，2024 年，小牛电动各人整车总销量 92.4 万辆，已毕买卖收入 32.88 亿元东说念主民币，较上年增长 24%。

其中，第四季度整车销量为 22.7 万辆，同比增长 64.9%，收入同比激增 71.1% 至 8.19 亿元东说念主民币，创下自 2022 年以来的单季增速新高。

从数据来看，样式一派向好，营收增长、销量增长，小牛电动在市集上正稳步前行。但若是把时刻线拉长，就会发现，小牛电动实质仍是"开倒车"。

早在 2021 年，小牛电动就已毕买卖收入 37.05 亿元，全年营收同比增长 51.6%；全年的总销量为 103.79 万辆，同比增长 72.5%，亦然其销量初次残害 100 万辆。

对比 2024 年和 2021 年的数据就会发现，小牛电动在 2024 年的营收比 2021 年还低。这意味着也曾站在行业高光位置的小牛电动，通宵之间倒回了 3 年前。

而三年前，小牛电动净利润为 2.26 亿元，但三年之后，天然营收接近，但却是交出了损失 1.9 亿的得益单。

为何事迹溃退？

小牛电动以高端智能电动车的形象横空出世，被称为"电驴界的爱马仕"。首创东说念主李一男，这位畴前华为的"太子"，带着光环入场，让小牛电动从一启动就备受热心。

汽车级能源电芯、特斯拉同款锂电板、德国博士定制电机等一流元器件，再加上 APP 精确定位、NFC 感应开锁等智能功能，小牛电动一亮相，就惊艳了所有行业，连忙在高端市集站稳脚跟，收割了大皆年青耗尽者的爱重。

从 2016 年至 2021 年时间，小牛电动从年销 8.5 万辆增至 103 万辆，年均复合增长率高达 60% 以上，2018 年更是顺利挂牌纳斯达克，风物无尽。

可如今，小牛电动却堕入了"开倒车"的难熬境地。原因安在？

金通社珍爱到，两轮车市集竞争的强烈进度，远超念念象。当小牛电动在高端市集站稳脚跟后，宽敞竞争敌手簇拥而入。九号公司便是其中的杰出人物，它以智能化为中枢竞争力，握住推出立异居品，在高端市集与小牛电动伸开了贴身肉搏。

九号公司的居品不仅在智能功能上不失色于小牛电动，况兼在价钱上愈加亲民，性价比上风彰着。据统计，2024 年九号电动车的销量达到了 200 万辆掌握，险些是小牛电动的两倍。

在中低端市集，雅迪、爱玛等传统巨头凭借深厚的品牌底蕴、浩瀚的销售网罗和练习的供应链体系，占据了多量市集份额。这些传统品牌也在握住加大对智能化居品的研发插足，推出了一系列高性价比的智能电动车，进一步挤压了小牛电动的生活空间。在所有电动车市麇集，小牛电动的市集份额迟缓被稀释，处境愈发繁难。

老本压力亦然小牛电动难以承受之重。碳酸锂等原材料价钱的捏续高潮，让小牛电动的造车老本握住攀升。为了督察利润，小牛电动不得不提高居品价钱。但在价钱敏锐型的电动车市集，价钱的提高顺利导致了销量的下滑。

小牛电动的部分车型也曾凭借特有的策画和高端的建立，即使价钱较高也能劝诱耗尽者购买。但跟着市集竞争的加重，耗尽者的选拔越来越多，他们不再忻悦为不菲的价钱买单。小牛电动堕入了一个恶性轮回：老本上升导致价钱提高，价钱提高又导致销量下跌，销量下跌进一步压缩利润空间。

本身规划战略的诞妄，相通给小牛电动带来了千里重的打击。上市后，小牛电动落拓在线下开店，门店数目从 800 家连忙增多到 3000 多家。但在推广经由中，莫得充分辩论市集容量和门店的盈利才气。不允许门店分销其他品牌，导致门店的盈利渠说念单一，十羊九牧的方位最终使得多量门店亏钱退出，以致出现抗争现象。事业与售后维修问题也随之蚁合爆发，严重影响了品牌形象和耗尽者的购买体验。在黑猫投诉等平台上，对于小牛电动售后事业差、维修难的投诉多如牛毛。

居品立异不及，亦然小牛电动的一大痛点。也曾引认为傲的 APP、物联功能和升级版锂电板，跟着行业的发展，仍是成为各品牌的标配，不再是小牛电动的中枢竞争力。在耗尽者对电动车的需求日益各样化的今天，小牛电动莫得实时推出具有残害性的新址品，无法知足耗尽者对清新事物的追求。当其他品牌握住推出新车型、新时期时，小牛电动却显得有些固步自命，迟缓被耗尽者淡忘在边际。

小牛何去何从？

小牛电动异日的路该如何走？是无间在高端市集苦苦信守，照旧寻找新的增长点？是加大研发插足，推出更具竞争力的居品，照旧优化规划战略，裁减老本提高恶果？这一系列的问题，皆摆在了小牛电动的眼前。

不外，小牛 2024 年第四季度营收和销量的大幅增长，也默契出其在市集上仍有一定的竞争力。外洋市集的销量增长，为其洞开了新的发展空间。

2024 年小牛电动在外洋市集全年整车销量达 16.5 万辆，同比增长 52%，通过与 Best Buy 等零卖巨头配合，高智价比电动滑板车在泰西年青群体中快速普及，第四季度外洋市集整车销量同比攀升 63.9%，全年外洋业务收入占比进步至 13.4%。若是小牛电动能够收拢外洋市集的机遇，加大在外洋市集的插足和布局，约略能够在外洋市集上闯出一派新天下。

小牛电动需要重新扫视我方的品牌定位和市集战略。在高端市集，要无间强化品牌形象，加大研发插足，推出更具各异化的居品，知足高端耗尽者对品性和个性化的需求。在中低端市集，不错辩论推出一些性价比更高的车型，扩大市集份额。同期，要优化销售渠说念，加强对门店的处理和救援，提高门店的盈利才气和事业水平。

基于 2024 年的增长势头，小牛电动对 2025 年充满信心。公司瞻望 2025 年第一季度的买卖收入在东说念主民币 6.31 亿元至东说念主民币 7.07 亿元之间，对应同比增长 25% 至 40%，全年的整车销量在 130 万辆至 160 万辆之间，对应同比增长约 40% 至 70%，进一步平静各人市集份额。

但能否已毕这一指标，尚存巨大的概略情味体育游戏app平台，业界翘首跂踵。