21世纪经济报谈记者 叶麦穗
3月10日，2026年首批储蓄国债（证明式）刊行，额度“秒光”气候再现。广州地区多家银行网点，得到的多量是售罄的回应。有国有大行责任主谈主员对记者示意，这是本年首批储蓄国债，部分热衷国债的投资者此前资格了几个月的“空窗期”，因此认购怜惜相对更高。尤其在中永恒定存居品日益紧俏的布景下，5年期储蓄国债显豁更为抢手。不外，合座来看，客群仍以中老年东谈主为主。储蓄国债“一债难求”的情况，其实也折射了现在在低利率环境下，资产荒的繁难仍难开解。
5年期国债更受迎接
根据财政部3月5日发布的公告，本年第一期储蓄国债（证明式）和第二期储蓄国债（证明式）刊行期为3月10日至19日，二者均为固定利率、固如期限品种。其中，第一期国债期限3年，票面年利率为1.63%，最大刊行额150亿元；第二期国债期限5年，票面年利率为1.7%，最大刊行额150亿元。
尽管1.63%和1.70%的票面利率比拟2025年同期已下调约30个基点，但在面前低利率环境下，这一收益率依然颇具诱骗力。
根据央行、财政部相干见告，上述两期国债由2024~2026年储蓄国债承销团成员承销，包括国有大行、股份行、城商行、农商行等40家银行，代销比例为固定比例。
不同于电子式储蓄国债不错在手机银行等线上渠谈购买，证明式储蓄国债仅可在上述银行的网点柜台购买。而从记者在广州地区探访、掂量情况来看，大同小异，不管是国有大行、股份行、农商行基本上齐是“秒空”。
一家国有大行网点的责任主谈主员示意，3月10日早上就依然没了。购买的客户主若是住隔壁的大爷大妈，早上一开门额度就被扫光了。由于网点额度有限，一些老客户会提前见告。根据相干部门条目，单一个东谈主购买单期储蓄国债（证明式）金额不得卓著100万元。
广州一家农商行的相干东谈主员也示意，储蓄国债依然“断档”了三个月，是以一“上新”，就“一债难求”，原本银行分到的额度就有限，各家网点就更少了，早上一开卖就被一抢而空了。
比拟3年期品种，5年期品种更受迎接。一是因为现在市集上永恒限的储蓄类居品原本就未几，5年期的大额存单大略如期入款比较稀缺；二是比拟入款，5年期国债出的利率更实惠，现在市集上主流的3年期定存利率为1.55%，5年期定存挂牌利率仅有1.3%，前者出入8个BP，后者则是出入40个BP；三是现在流动性依旧宽松，将来不绝降息降准的趋势仍在，在此布景下，入款利率可能进一步下滑，是以早早锁定更永恒国债，就突出于锁定收益。
不外需要教导投资东谈主的是，储蓄国债天然“香”，关联词如果需要提前支取就需要承担一定的利息失掉。
根据相干公告，如果投资者急需资金盘活而提前兑取，不仅会产生人续费，利息也将大打扣头。
具体法例为：捏有不悦半年不计付利息；满半年不悦1年按0.35%计息；满1年不悦2年按0.4%计息；满2年不悦3年按1.12%计息 。
对于5年期国债，捏有满3年不悦4年仅按1.52%计息，满4年不悦5年按1.63%计息 。
银行答理下调事迹比较基准
储蓄国债“一债难求”的格局，其实亦然现在答理市集上资产荒的体现，银行答理的收益现在也随着降息降准，出现下滑。根据银行业答理登记托管中心发布《中国银行业答理市集年度叙述（2025年）》（以下简称《叙述》）清晰，结果2025年末，银行答理市集存续界限33.29万亿元，较岁首增长11.15%，迈上新台阶。从收益情况来看，2025 年，答理居品累计为投资者创造收益7303亿元，较2024年增长2.87%。其中，答理公司累计为投资者创造收益6171亿元。2025 年，答理居品平均收益率为1.98%，较2024年缩小0.67个百分点。
不外2025年银行进行了屡次降息，市集以为本年答理居品的收益率可能仍然会着落。近期依然有所征兆，包括浦银答理、吉利银行、上银答理等机构纷纷发布答理居品事迹比较基准下调公告，部分居品基准诊疗幅度卓著100个基点，利率下限多量低于2%。
根据同花顺统计，结果3月11日，依然有1923只银行答理居品对事迹比较基准进行了诊疗，仅3月11日一日，就有30只居品发布了相干公告。
深圳农村交易银行3月11日发布对于诊疗信通答理-圳元金年年盈答理居品39事迹比较基准的公告。深圳农村交易银行示意，根据现在市集利率变动及资金运作情况，该行筹商于2026年3月27日起，诊疗圳元金年年盈答理居品39事迹比较基准， 诊疗前事迹比较基准为2.30%~3.05%，诊疗后事迹比较基准为2.15%~3.00%，诊疗幅度在5到15个基点。
浦银答理同日示意，“浦银答理周周鑫矜重款（微众专属）答理居品”A类份额的年化利率从1.4%下调至1.3%。诊疗将于2026年3月12日见效。
对于诊疗的原因，浦银答理示意，事迹比较基准由居品措置东谈主依据居品的投资范围、投资政策、资产成就筹商，并详尽研究市集环境等身分测算。居品属性为固定收益类居品，固收类资产仓位核心≥80%，为债券类资产的组合，在久期限定在 5年以内的情况下，根据面前市集利率水平、可投资债券的静态收益率等身折柳脚测算依据，扣除费率后得到居品事迹比较基准。
民生答理的“贵竹固收增强两年定开2号”居品，事迹比较基准从4%~6%大幅下调至2.6%~3.1%，下调最大幅度接近50%。
2026年2月3日起，农银答理农银宽心·灵动7天东谈主民币答理居品（对公专属）事迹比较基准事迹由2.20%~3.20%（年化）诊疗为1.70%~2.20%，上限着落100BP。
此外，农银答剪发布诊疗“农银跨越•两年怒放”价值精选第1期东谈主民币答理居品事迹比较基准的公告，称自2026年3月11日启动的封锁期起（含当日），该居品事迹比较基准由“3.40%—4.55%（年化）”诊疗为“2.20%—3.00%（年化）”。该事迹比较基准上限下调155基点，下限下调120基点。
2026年1月22日，“恒丰答理恒优一年半定开2021年第1期”居品诊疗后事迹比较基准，降至中国东谈主民银行公布的一年如期入款利率+0.85%，即2.35%。该居品以前的事迹比较基准为4.25%至4.75%，降幅不小。
排排网钞票公募居品运营曾方芳以为，本轮事迹比较基准下调有两种情况，一是下调幅度较大的情况，主若是一些永恒险居品到期，比如三年、五年等，此前的市集利率处于高位，频年来利率屡次下调之后，事迹比较基准也随着下行；其次是债券、入款等底层资产的收益率多量回落，导致答理居品获得预期讲述的难度增多。同期，债市收益率走低、职权市集轰动，使得资产端完了完全收益的挑战增大。
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